二级市场体现：上周食物饮料板块下跌1.08%，，，，，，跑输沪深300指数0.64个百分点，，，，，，在31个申万一级板块中排名第8位。。子板块方面，，，，，，上周乳品板块下跌0.65%，，，，，，相对体现较优。。个股方面，，，，，，上周涨幅前五为甘源食物、劲仔食物、妙可蓝多、盐津铺子、朱老六，，，，，，划分上涨4.2%、4.1%、3.6%、3.2%、1.7%。。跌幅前五为皇氏集团、麦趣尔、莲花康健、一鸣食物、千味央厨，，，，，，划分下跌16.1%、14.9%、11.7%、10.6%、9.7%。。

12月社零餐饮收入坚持高增，，，，，，烟酒类增速收窄。。12月份社零同比增添7.4%，，，，，，其中餐饮收入同比上涨30.0%（环比+4.2pct），，，，，，餐饮消耗需求一连兴旺，，，，，，同比坚持高增速。。粮油、食物类同比增添5.8%（环比+1.4pct），，，，，，饮料类同比增添7.7%（环比+1.4pct），，，，，，烟酒类零售额同比增添8.3%（环比-7.9pct）。。受到今年春节时间较晚的影响，，，，，，烟酒类消耗增速收窄。。

白酒：春节回款逐步推进，，，，，，关注渠道动销节奏。。各酒企春节回款正在有序推进中，，，，，，库存也在逐步去化，，，，，，高端酒的动销体现优于其他品类，，，，，，且2024年目的起劲。。由于2024年春节较晚，，，，，，预计春节备货时间拉长，，，，，，利好酒企库存消化。。凭证今日酒价，，，，，，上周飞天茅台批价较稳固，，，，，，阻止1月21日，，，，，，2023年茅台散飞批价2695元，，，，，，周环比下降10元，，，，，，月环比下降25元；；；；；；五粮液批价维持稳固。。贵州茅台2023年业绩圆满落地，，，，，，五粮液和泸州老窖陆续宣布增持妄想彰显信心。。目今白酒板块估值处于近5年较低水平，，，，，，板块估值已经充分反应市场对危害的担心，，，，，，设置价值凸显。。白酒行业竞争加剧，，，，，，差别价钱发动销分解延续，，，，，，建议关注需求稳健的高端酒和景心胸较强的区域龙头，，，，，，个股建议关注贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。。

公共品：（1）零食：头部企业业绩亮眼，，，，，，零食量贩盈利延续。。甘源食物上周宣布2023年业绩预告，，，，，，预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润2.95亿元~3.35亿元，，，，，，同比增添86.35%~111.62%。。公司坚持全渠道生长战略，，，，，，一连优化产品结构和新品研发，，，，，，加上棕榈油、夏威夷果仁等原质料价钱有所回落，，，，，，净利润稳健增添。。随着零食市场规模一直扩大及行业集中度提升，，，，，，产品生长逻辑强、品牌及规模效应显著、渠道扩展增速较快的头部企业将优先受益，，，，，，建议关注盐津铺子、甘源食物和劲仔食物。。（2）速冻食物：预制菜行业餐饮需求刚性，，，，，，行业生长速率快且竞争名堂相对疏散，，，，，，优先关注单品打造能力较强的龙头企业。。预制菜凭捏词味标准化，，，，，，制作浅易的特征，，，，，，有用解决餐饮业的人力本钱高企、出餐速率较慢的痛点，，，，，，因此餐饮连锁化率提升、团餐增添与外卖生长配合驱动预制菜行业生长，，，，，，行业渗透率有望快速提升。。建议关注产能、渠道优势显着的安井食物和产品品类一连富厚的千味央厨。。（3）乳制品：受益于原奶价钱回落，，，，，，乳企业绩弹性较高。。随着消耗者需求康健化和多元化，，，，，，低温乳制品接受度提高，，，，，，产品高端化趋势加速，，，，，，建议关注产品结构一直升级以及DTC渠道渗透率一连提升的新乳业。。