动力煤：日耗回升加速，，，煤价一连震荡

动力煤口岸价钱：3月1日，，，秦皇岛动力煤平仓价为933元/吨，，，周镌汰10元/吨
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；2024年3月，，，动力煤长协价（Q5500）为708元/吨，，，同比下滑2.2%，，，环比持平。。。。。。

产地坑口价：3月1日，，，山西大同Q5500坑口含税价764元/吨，，，周镌汰1元/吨
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；鄂尔多斯Q5500坑口含税价701元/吨，，，周增添5元/吨
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；陕西榆林Q5800坑口含税价806元/吨，，，周增添8元/吨。。。。。。

库存：北港：3月1日，，，北方口岸煤炭库存2230万吨，，，周镌汰37万吨。。。。。。下游：2月29日，，，沿海八省终端用户库存3338.3万吨，，，周增添37.2万吨
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；可用天数16.4天，，，周镌汰0.3天。。。。。。2月29日，，，内陆17省终端用户库存7332.8万吨，，，周镌汰67.8万吨
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；可用天数19.2天，，，周增添0.9天。。。。。。

需求：2月29日，，，沿海八省终端用户近7日移动平均日耗203.8万吨，，，周增添55.3万吨
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；2月29日，，，内陆17省终端用户近7日平均日耗398.0万吨，，，周增添68.4万吨。。。。。。

海内产量：2月25日，，，晋陕蒙三地合计煤炭周产量2620.4万吨，，，周环比增添120.4万吨
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；其中，，，山西、内蒙古、陕西划分周产805.4/1160.0/655.0万吨，，，划分周环比转变+33.4/+53.0/+34.0万吨。。。。。。

焦煤焦炭：双焦价钱弱稳运行

焦煤：京唐港主焦煤库提价：3月1日，，，山西产2450元/吨，，，周镌汰100元/吨
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；澳大利亚产2560元/吨，，，周镌汰30元/吨
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；俄罗斯产2180.4元/吨，，，周镌汰27.6元/吨。。。。。。产地价：3月1日，，，临汾1/3焦煤1850元/吨，，，周镌汰50元/吨
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；泰安气煤1500元/吨，，，周持平
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；临汾肥精煤2350元/吨，，，周镌汰100元/吨。。。。。。

焦炭：3月1日，，，焦炭价钱指数1966元/吨，，，周镌汰97元/吨
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；焦炭本钱指数2303元/吨，，，周镌汰39元/吨
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；价钱指数低于本钱指数337元/吨，，，差额周镌汰58元/吨。。。。。。

下游转变：焦煤库存一连去化，，，铁水产量低位维稳。。。。。。炼焦煤库存：3月1日，，，海内自力焦化厂炼焦煤库存970.6万吨，，，周镌汰90.9万吨
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；海内247家钢厂炼焦煤库存806.8万吨，，，周镌汰38.3万吨
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；炼焦煤六港库存合计210.1万吨，，，周镌汰9.9万吨。。。。。。下游钢厂：3月1日，，，247家样本钢厂日均铁水产量222.9万吨，，，周镌汰0.7万吨。。。。。。3月1日，，，天下主要都会螺纹钢库存924.8万吨，，，周增添79.6万吨。。。。。。3月1日，，，上海20mm螺纹钢含税价3790.0元/吨，，，周镌汰50.0元/吨。。。。。。

期货：双焦期货价差收窄。。。。。。3月1日，，，焦炭期货（活跃合约）收盘价2361.5元/吨，，，周镌汰9.0元/吨
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；焦煤期货（活跃合约）收盘价1780.5元/吨，，，周增添14.5元/吨。。。。。。焦炭焦煤期货价差为581.0元/吨，，，差额周镌汰23.5元/吨。。。。。。

运输情形：沿海运价稳中有增。。。。。。沿海煤炭运价：3月1日，，，中国沿海煤炭运价综合指数524点，，，周增添3.0%
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；海运煤炭运价指数570点，，，周增添1.3%。。。。。。大秦线运量：2024年1月，，，大秦线煤炭运量3442万吨，，，环比增添0.20%，，，同比镌汰3.85%。。。。。。

周看法（02.25-03.02）：动力煤方面，，，产地供应一连回升，，，下游日耗快速恢复。。。。。。天下主要聚会召开在即，，，应急治理部聚会提出要严酷矿山、化工等高危企业复工复产程序和标准，，，煤矿清静生产形势愈发严酷，，，政策驱动供应收紧预期强化，，，预计煤价维持高位震荡。。。。。。炼焦煤方面，，，焦企利润不佳，，，部分焦企因亏损限产，，，下游铁水产量仍待恢复，，，预计短期焦煤价钱稳中偏弱运行。。。。。。现在煤炭板块估值有望向上突破，，，建议关注业绩较稳固、高ROE的标的及可提供清静边际的高分红、高股息标的。。。。。。