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结构有确定性的高股息、高生长时机

2月21日，，国家金融羁系总局宣布2023年四序度商业银行主要羁系指标。。。商业银行2023年实现净利润2.4万亿，，平均ROE为8.93%，，平均ROA为0.7%，，不良贷款率1.59%。。。

储备险景气，，新单价值率共振驱动NBV增添

2月LPR下调，，银行降低存款利率催化包管储备需求高增，，上市险企聚焦财产治理类产品战略并深化结构产服，，预计推动一季度NBV较快增添，，维持“增持”。。。

寿险保费承压，，财险整体稳健

上市险企陆续宣布2024年1月原保费收入数据。。。人身险：中国?人寿2,066亿元，，同比+2.2%；；；中国平?安1,053亿元，，同比-2.2%；；；中国?太保449亿元，，同比-14.7%；；；新华保?险299亿元，，同比-15.0%；；；中国?人保432亿元，，同比-15.3%。。。财

城投化债对银行息差影响有限

利率下行配景下，，我国险企资产设置趋势研究

社融信贷开门红延续，，非对称降息落地稳预期

社融信贷开门红，，结构实现优化：1月新增社融6.5万亿元，，同比多增5061亿元，，增量远超市场预期。。。信贷开门红延续发力。。。1月，，新增人民币贷款4.84万亿元，，同比少增913亿元，，继续坚持较大投放力度；；；新增政府债券2947亿元，，同比少增1193亿元；；；新增企业债融资48